鸿运国际官方入口中国最大美容院不太赚钱得益于国内整体消费能力的提升，以及颜值与经济之间更直接的“挂钩”，中国成为了全球医疗美容发展速度最快的市场。

　　资本市场上，护肤、医美、化妆品类上市公司因为高消费、鸿运国际官方入口高毛利、高黏性的特点受到不少投资者青睐。爱美客华熙生物贝泰妮等公司都曾创造过资本造富的神话，也给不少投资者留下“美容=暴利”的印象。

　　然而，并不是所有相关的玩家都能“躺着赚钱”，高消费也不等于高利润。近期二度冲击港交所上市的美丽田园医疗健康产业有限公司（以下简称美丽田园）就是一个另类的代表。

　　创立于1993年的美丽田园，如今是国内最大的美容院连锁，在全国范围内拥有177家直营店和175家加盟店。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年收益计，美丽田园是中国最大的日常面部及身体护理服务和第二大的身体及皮肤护理服务提供商。

　　在小红书的种草文案中，鸿运国际官方入口由明星刘涛代言的美丽田园被称为“美容界的爱马仕”、“贵妇级美容院”。招股书显示，鸿运国际官方入口2021年其直营店活跃会员数约7.74万人，活跃会员年平均光顾门店13.3次，年平均消费高达2.08万元。

　　然而在高端消费下，这个“美容界的爱马仕”的盈利能力却与线年，美丽田园的毛利率和净利率分别维持在45%和10%左右。2022年上半年，其业绩更是急转直下，仅实现净利润2295.8万元，同比下滑高达78.16％。

　　医美行业流行一个说法：上游躺着赚钱，下游坐着赚钱，中游不赚钱。其中，上游是医美产品供应商，中游是医美机构，下游则是渠道商。这对于传统美容和医美双主业经营的美丽田园来说也同样适用。

　　所用产品及耗用品一直是成本的大头，均占到当年成本总额的三成左右。而其中约90%的产品是从海外进口的。

　　无论是明星刘涛的代言，时尚COSMO的颁奖，还是小红书网红的“种草文”都离不开大量的销售支出。招股书显示，从2019年到2021年，美丽田园每年都砸掉近3亿元用于销售支出，占总营收的比重接近20%。

　　国内医美机构的净利润率维持在1%-10%之间。去年冲击港交所的伊美尔直到2020年才首次完成扭亏为盈；已在港股上市的瑞丽医美去年还出现了亏损。

　　美容机构单靠自身“造血”很难支撑大规模的扩张和行业整合，扩张速度远比不上新茶饮、连锁面馆、便利店等新兴赛道。